估算股票价值，一般看企业未来能赚多少钱。常用的有股利折现和自由现金流折现两种法子。前者适合那些分红稳定的老企业，就是把以后能分到的红利折算成现在的价值；后者更看重企业整体赚钱能力，适合成长型公司。要是算出来的价值比现在的股价高，说不定就是个投资机会。但这一切都得建立在把企业财务、行业趋势、管理能力摸透的基础上，不是光套公式就行的。
反观期权定价，更看重市场动态和概率。Black-Scholes模型是经典工具，适合欧式期权，要用到标的资产价格、行权价、无风险利率、时间、波动率这些变量，其中波动率尤其关键——市场波动大的时候，期权价格通常会涨。美式期权能提前行权，一般用二叉树这种更灵活的模型来算。期权价值包括内在价值和时间价值，离到期日越近，时间价值就越缩水，这跟股票完全不一样。
实际用的时候，这俩工具对应不同的投资目标。买股票大多是打算长期拿着，靠分析公司基本面找那些被低估的好企业。期权则常用来做短期交易、对冲风险，或者让收益更高。比如手里有股票的人，能用期权给自己的持股上保险；也能通过组合不同的期权合约，抓住市场价格波动的机会。企业给员工发的期权激励，也得结合公司前景和市场情况，才能算出它可能值多少钱。
得注意的是，所有模型都有局限。现实里的市场不是理想状态，模型假设往往跟实际情况有差距。波动率本来就难预测，参数稍微差一点，算出来的结果可能就跟真实价值差老远。而且金融工具的价格会跟着市场信息一直变，估算得不断更新，不是算一次就完事儿了。
不管是股票还是期权，理性估算都是投资里少不了的环节。既得用模型和数据来分析，也得懂市场、有自己的判断。投资者得保持谨慎，碰到复杂情况可以找专业人士问问。说到底，估算能力强了，才能在风险和收益之间找到更好的平衡，给投资决策打下扎实的基础。
